GameStop: Neo-Trader gegen Shortseller

Das Wichtigste auf einen Blick

• Update: Chronologie der Ereignisse
• Eine große Anzahl von Kleinanlegern hat massiv in die Aktie von Gamstop investiert, nachdem diese Ziel von Shortseller geworden war
• Hedgefonds erlitten durch diesen Short Squeeze Verluste in Milliardenhöhe
• Zwischenzeitlich war der Kauf der Aktien über die Neo-Broker Robinhood und Trade Republic nicht mehr möglich, was auch juristische Fragen aufwirft

Chronologie der Ereignisse

• KW 27/2022:
  • 07.07.2022: Bei Gamestop kehrt auch Mitte 2022 keine Ruhe ein. So hat der Finanzchef Mike Recupero nach Medienberichten das US-Unternehmen verlassen. Die News-Seite Axios beruft sich auf ein Firmen-Memo vom 7. Juli 2022. Als Ersatz soll Diana Jajeh, bisher Leiterin des Rechnungswesens, den Job übernehmen. Darüber hinaus entlasse Gamestop derzeit weitere Mitarbeiter. Im nachbörslichen Handel fiel die Aktie des Videospiele-Händlers um acht Prozent. Zuvor waren die Anteilsscheine nach Ankündigung eines Aktiensplits um 15 Prozent höher aus dem regulären Handel gegangen.

• KW 12/2022:
  • 24.03.2022 (I): Die GameStop-Aktie befindet sich erneut im Aufwind. Allein am 22. März gewann sie rund 30 Prozent. Ebenfalls profitieren konnte die Aktie von AMC mit einem Plus von rund 15 Prozent am selben Tag. Auslöser für den Run auf die GameStop-Aktien waren die überraschend guten Zahlen für das vierte Quartal 2021, die zuvor veröffentlich worden waren, sowie Zukäufe von 100.000 Aktien des GameStop-Vorstands Ryan Cohen.
  • 24.03.2022 (II): Shortseller setzt das erneut unter Druck. Sie machten Buchverluste von 366 Millionen US-Dollar (GameStop) bzw. 240 Millionen US-Dollar (AMC). Die Buchgewinne der Shortseller reduzierten sich damit seit Jahresbeginn um 40 Prozent. Ein Short-Squeeze wie im vergangenen Jahr ist nicht ausgeschlossen. Dieser dürfte jedoch weniger starke Auswirkungen haben.
• KW 32/2021
  • 12.08.2021: Im Juli 2021 lag das Handelsvolumen von Optionen mit 790 Millionen Kontrakten 29 Prozent über dem Handelsvolumen von Juli 2020 (612 Millionen). Ein Grund für den Anstieg sind Reddit-Trader. Sie wollen einen Gamma-Squeeze herbeiführen. Dabei führt der massive Kauf von Call-Optionen dazu, dass Marketmaker wie Citadel Securities selbst in Aktien des jeweiligen Wertpapiers investieren, um sich abzusichern (Delta-Hedging). Das treibt den Kurs und kann zu einem selbstverstärkenden Mechanismus werden.
• KW 31/2021
  • 05.08.2021: Nach dem verhaltenen Börsendebüt setzte die Aktie von Robinhood zum Höhenflug an. Am Mittwoch stieg der Kurs zeitweise um über 80 Prozent. Auch Kleinanleger trieben den Kurs nach oben. Der Schlusskurs lag bei 70,39 US-Dollar, 50 Prozent über dem Eröffnungskurs. Danach ging es allerdings wieder deutlich abwärts. Es wird erwartet, dass der Kurs weiter volatil bleibt.
• KW 30/2021
  • 29.07.2021: Börsengang von Robinhood. Der Neo-Broker startet enttäuschend an der Börse. Am ersten Tag rutschte die Aktie von 38 US-Dollar (Ausgabepreis) auf 34 US-Dollar – ein Minus von 10 Prozent. Statt bei den erhofften 35 Milliarden US-Dollar lag die Gesamtbewertung zum Start nur bei 32 Milliarden US-Dollar.
• KW 23/2021
  • 07.06.2021 (I): Reddit-Trader starten neue Aktionen: GameStop verzeichnet ein Kursplus von 13 Prozent, bei Blackberry sind es 14 Prozent, bei AMC 15 Prozent.
  • 07.06.2021 (II): Hedgefonds, die die Aktie von AMC geshortet haben, machen allein im Juni ein Minus von 2,6 Milliarden US-Dollar.
  • 07.06.2021 (III): Die US-Börsenaufsicht SEC will die Vorgänge um GameStop und AMC unter die Lupe nehmen. Sie befürchtet Markt-Manipulationen und will Kleinanleger schützen.
  • 09.06.2021 (I): Privatanleger aus Deutschland kaufen massiv Aktien von Windeln.de. Die Aktie steigt auf über 7,00 Euro, nachdem sie in der Vorwoche noch 86 Cent wert war. Auch Adler und Air Berlin profitieren.
  • 09.06.2021 (II): Robinhood plant seinen Börsengang (IPO) angeblich für Juli 2021
  • 09.06.2021 (III): GameStop legt überraschend gute Zahlen für das erste Quartal 2021 vor: Die Umsätze stiegen um 25 Prozent auf 1,28 Milliarden US-Dollar, der Nettoverlust ging von 166 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2020 auf 66,8 Millionen zurück. Außerdem gibt es einen neuen CEO und einen neuen CFO. Die Umsätze erreichen aber noch nicht wieder das Niveau, das sie vor der Corona-Krise hatten.
  • 10.06.2021 (I): Die Aktie von Windeln.de bricht um 36 Prozent auf 2,76 Euro ein.
  • 10.06.2021 (II): Die BaFin rät in Zusammenhang mit Windeln.de zur Vorsicht bei Aufrufen zu Aktienkäufen: „Die BaFin rät allen Anlegern, die in den sozialen Medien gemachten Angaben mit Hilfe anderer Quellen sehr genau zu überprüfen. Häufig dienen Chat-Gruppen in sozialen Netzwerken lediglich dazu, Anleger zum Kauf von bestimmten Aktien zu verleiten, damit die Absender von steigenden Kursen dieser Aktien profitieren.“ [7]
• KW 22/2021
  • 02.06.2021: Der Kurs der AMC-Aktie verdoppelt sich dank Reddit-Tradern
  • 06.06.2021: Broker wie Goldman Sachs, Bank of America und Citigroup führen höhere Hürden beim Shorten von Aktien, die ins Visier von Reddit-Tradern geraten sind, ein.
• KW 16/2021
  • 20.04.2021: Waren zu Beginn des Jahres ca. 50 Millionen GameStop-Aktien geshortet, was einem Short Interest von rund 100 Prozent entsprach, sank die Anzahl der geshorteten Aktien bis Ende März auf 10,7 Millionen, was einem Short Interest von rund 20 Prozent entspricht. Das macht einen erneuten Short-Squeeze unwahrscheinlich.
  • 21.04.2021: Leerverkäufe sind auf dem niedrigsten Stand seit 17 Jahren. In Europa ist die Short-Rate sogar so stark eingebrochen wie noch nie. Den starken Rückgang führen einige Experten auf den GameStop-Vorfall zurück. So fürchten Manager bei Wetten auf fallende Kurse eine erneute Intervention von organisierten Kleinanlegern.
• KW 15/2021
  • 12.04.2021: Zwei Mitarbeiter der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) könnten mit GameStop-Aktien spekuliert haben und damit gegen ein Verbot verstoßen haben. Zwar dürfen BaFin-Mitarbeiter in US-Aktien investieren, seit dem 16. Oktober 2020 aber nicht mehr damit spekulieren – also mehrmals innerhalb von 30 Tagen kaufen und verkaufen, um kurzfristige Kursgewinne zu erzielen. Insiderhandel liegt nach bisherigen Erkenntnissen hingegen nicht vor.
  • 13.04.2021: Laut der Nachrichtenagentur Reuters sucht GameStop einen neuen CEO. Dieser soll George Sherman ersetzen, der als Spezialist für den Einzelhandel gilt. So würde der Umbau zum E-Commerce-Unternehmen vorangetrieben.
  • 15.04.2021: Der Kurs der GameStop-Aktie ist seit Jahresbeginn um rund 807 Prozent gestiegen (von 17,25 auf 156,44 US-Dollar), zeigt sich aber weiter volatil. Viele Analysten bleiben skeptisch und halten die Aktie für überbewertet.
• KW 14/2021
  • 06.04.2021 (I): GameStop will 3,5 Millionen neue Stammaktien ausgeben. Das Unternehmen hat das bereits bei der amerikanischen Börsenaufsicht SEC beantragt. Mit dieser Kapitalerhöhung könnte das Unternehmen bis zu einer Milliarde US-Dollar einnehmen.
  • 06.04.2021 (II): GameStop warnt vor Kursturbulenzen der eigenen Aktie durch Short Squeezes. Reddit-Trader halten das für ein gutes Zeichen – es deute auf weitere Short Squeezes hin.
  • 08.04.2021: GameStop wird Ryan Cohen, Co-Founder von Chewy, zum neuen Chairman of the Board machen.
• KW 12/2021
  • 22.03.2021: Netflix will die Geschichte rund um GameStop verfilmen.
  • 23.03.2021: GameStop legt seinen Quartalsbericht vor. Der Umsatz ging das neunte Mal in Folge zurück. Der Gewinn stieg hingegen leicht auf 80,5 Millionen US-Dollar. Die Online-Verkäufe nahmen um 175 Prozent zu. Damit bleibt das Unternehmen hinter den Erwartungen vieler Experten zurück. Künftig soll der Fokus von GameStop stärker auf dem Online-Handel liegen.
  • 24.03.2021: Es ist offiziell: Der Neo-Broker Robinhood plant seinen Börsengang. Bei der US-Börsenaufsicht SEC wurde ein Antrag für eine Erstnotiz eingereicht. Der Börsengang könnte im zweiten Quartal 2021 stattfinden.
  • 26.03.2021 (I): Die Reddit-User Chad Minnis und Christian Freed gründen ein politisches Komitee (Super-PAC für Super Political Action Committee), das Kleinanlegern eine Stimme geben soll. Es trägt den Namen „WeLikeTheStock.wtf“ und ist eine Reaktion darauf, dass Kleinanleger die GameStop-Aktie teilweise nicht mehr handeln konnten und in den Medien schlecht dargestellt worden seien.
  • 26.03.2021 (II): Die GameStop-Aktie erlebte erneut eine turbulente Woche. Sie startete am Montag bei 204,99 US-Dollar, sank am Donnerstag zweitweise bis auf 116,95 US-Dollar ab, doch schloss am selben Tag bei 183,95 US-Dollar.
• KW 09/2021
  • 01.03.2021 (I): Der Neo-Broker Robinhood plant einen Börsengang für März 2021. Einige Anteile könnten direkt an eigene Nutzer verkauft werden.
  • 01.03.2021 (II): Die Cybersecurity-Firma Piiq Media behauptet, zahlreiche Bots auf Twitter, Facebook, Instagram und Youtube haben zum GameStop-Hype beigetragen.
  • 04.03.2021 (I): Steve Huffman, CEO von Reddit, stellt sich in einem Interview hinter die Community von wallstreetbets. Es sei stolz und sehe im Vorstoß der Community den Versuch, ins Establishment einzudringen.
  • 04.03.2021 (II): Der Hedgefonds Melvin Capital, der im Januar durch seine Short-Positionen auf GameStop große Verluste erlitten hat, soll bereits im Februar wieder eine Rendite von 21,7 Prozent eingefahren haben. Die Verluste aus dem Januar (-53 Prozent) sind damit jedoch noch nicht wieder wettgemacht.
  • 04.03.2021 (III): Am Donnerstag schloss die GameStop-Aktie bei 131,76 US-Dollar und liegt damit weiter deutlich über dem Tal im Februar, als die Aktie teils nur bei rund 41 US-Dollar aus dem Handel ging.
• KW 8/2021
  • 22.01.2021 (I): Der Neo-Broker Robinhood hat die Rangliste der meist gehandelten Aktien auf seiner Plattform aktualisiert. Neu dabei sind AMC Entertainment (Platz 3), Nokia (Platz 4), GameStop (Platz 8) und Sundial Growers (Platz 10). Sie haben unter anderem Amazon und Walt Disney aus den Top 10 verdrängt.
  •  22.02.2021 (II): Einige Experten glauben, der GameStop-Vorfall könnte seine guten Seiten haben, weil junge Trader dadurch etwas über den Aktienmarkt gelernt haben. „Obwohl ich einige Sorgen über die vollen Nachwirkungen von GameStop habe, scheint es so, als ob es zu einer neuerlichen Einsicht geführt hat, dass auch die durchschnittliche Person ohne finanziellen Hintergrund oder Wall-Street-Erfahrung investieren kann“, meint etwa Buchautorin Erin Lowry. [6]
  • 24.02.2021: Nach dem Rücktritt von GameStop-Finanzchef Jim Bell, machte sich die Community von wallstreetbets erneut für GameStop stark. Der Kurs stieg bis Handelsschluss auf über 90 US-Dollar – ein Plus von mehr als 100 Prozent. Wieder wurde der Aktienhandel mehrmals ausgesetzt.
  • 25.02.2021: Der Aufwärtstrend der GameStop-Aktie setzte sich am Donnerstag zunächst fort. Der Kurs stieg zwischenzeitlich auf 184,51 US-Dollar, wodurch die Verluste auf Seiten der Shortseller zeitweise auf rund elf Milliarden US-Dollar anwuchsen. Bis Handelsschluss sank der Kurs der GameStop-Aktie jedoch wieder auf rund 109 US-Dollar, was einem Tagesplus von knapp 20 Prozent entspricht. Es wird spekuliert, ob der Kauf von Call-Optionen zum neuerlichen Hype um die Aktie beigetragen haben könnte.
• KW 7/2021
  • 15.02.2021 (I): GameStop hatte Ende 2020 die US-Börsenaufsicht SEC informiert, Aktien im Wert von 100 Millionen US-Dollar ausgeben zu wollen. Während des Hypes um die Aktie nahm das Unternehmen davon jedoch Abstand, obwohl es dadurch viel Geld einsammeln hätte können. Die Ausgabe der Aktien war dem Unternehmen zu riskant, da es vorläufige Finanzzahlen hätte veröffentlichen müssen.
  • 15.02.2021 (II): Der mit seiner Kryptowährung TRON bisher mäßig erfolgreiche Unternehmer Justin Sun hält den Vorfall rund um die GameStop-Aktie für einen Paradigmenwechsel. Er glaubt, in Zukunft würden Anleger weniger auf Finanzanalysten hören und mehr eigene Entscheidungen treffen. Er hat selbst GameStop-Aktien gekauft und auch in Silber investiert.
  • 17.02.2021: Der Youtuber „Roaring Kitty“ wird wegen Wertpapierbetrugs verklagt. Hintergrund: Obwohl er Finanzprofi mit entsprechenden Lizenzen ist, soll er sich als Amateur-Anleger ausgegeben haben. „Roaring Kitty“ hatte stark vom zwischenzeitlichen Anstieg der GameStop-Aktie profitiert.
  • 18.02.2021 (I): Laut dem Hedgefonds-Experten Marcus Storr soll die Hedgefonds-Branche insgesamt gut ins Jahr 2021 gestartet sein. Von tausenden Hedgefonds haben nur einige wenige einen Schaden durch den GameStop-Vorfall erlitten – diese allerdings in zweistelliger Milliardenhöhe.
  • 18.02.2021 (II): Die BaFin warnt Privatanleger vor Aufrufen zu Aktienkäufen in Sozialen Medien. Sie sollen sich vor Anlageentscheidungen aus offiziellen Quellen informieren.
  • 18.02.2021 (III): Vlad Tenev, Chef von Robinhood, gesteht in einer Anhörung vor dem US-Kongress Fehler, ohne diese näher zu benennen. Der Handel der GameStop-Aktie habe zeitweise nicht aufrechterhalten werden können, da bei der Clearing-Stelle zusätzlich drei Milliarden US-Dollar hinterlegt hätten werden müssen. Hedgefonds habe man durch die Handelsbeschränkungen nicht helfen wollen.
  • 18.02.2021 (IV): Der Youtuber „Roaring Kitty“ bezeichnet es vor dem US-Kongress als tragisch, dass Kleinanleger durch die Vorfälle rund um die GameStop-Aktie viel Geld verloren haben, sieht seine Posts aber nicht als Auslöser für die Markbewegung.
• KW 6/2021
  • 10.02.2021 (I): Inzwischen sind über 4.000 Beschwerden über Trade Republic bei der BaFin eingegangen
  • 10.02.2021 (II): Die Zahl der Short-Wetten auf deutsche Aktien geht deutlich zurück. So liefen am 22. Januar 185 Short-Wetten von Hedgefonds auf deutsche Aktien. Bei 53 Positionen – also rund einem Drittel – senkten die Hedgefonds inzwischen ihre Einsätze. Auch in den USA sank die Zahl der Aktien, auf die Short-Wetten abgeschlossen wurden. In den letzten zwei Januarwochen betrug der Rückgang 5,7 Prozent. Ein Grund dürften die Vorfälle rund um die GameStop-Aktie sein.
  • 11.02.2021 (I): Die wallstreetbets-Community auf Reddit macht sich nun für Cannabis-Aktien stark. Im Fokus steht unter anderem die Aktie des US-Unternehmens Tilray. Auch deutsche Anleger springen auf den Trend auf. An der Börse Lang & Schwarz war das Handelsvolumen der Tilray-Aktie am Donnerstag größer als das von VW oder Siemens. Cannabis könnte in den USA legalisiert werden.
  • 11.02.2021 (II): Laut dem Wall Street Journal verlangen das US-Justizministerium und der Staatsanwalt von San Francisco Informationen von Robinhood und Social-Media-Unternehmen in Zusammenhang mit den GameStop-Vorfällen. Der Verdacht der Marktmanipulation steht im Raum.
  • 13.02.2021: Der Youtuber „Roaring Kitty“ (Keith Gill), Hedgefondsmanager und Firmenchefs sollen vor einem Ausschuss des US-Repräsentantenhauses aussagen.
• KW 5/2021
  • 1.2.2021 (I): Die GameStop-Aktie verliert deutlich und 190,68 Euro (vorwoche: 275 Euro)
  • 1.2.2021 (II): Reddit-Trader nehmen Silber ins Visier. Das Edelmetall erreicht kurzzeitig ein Acht-Jahres-Hoch.
  • 2.2.2021 (I): Die GameStop-Aktie sinkt weiter und schließt bei 75,42. Wallstreetbets fordert dazu auf, die Aktie nicht zu verkaufen.
  • 2.2.2021 (II): Silber stürzt auf 26,3 US-Dollar, nachdem es am Vortag bis zu 29,89 US-Dollar erreicht hatte.
  • 2.2.2021 (III): Haben sich Hedgefonds unter die Reddit-Unser genutzt, um die Silber-Rallye anzufeuern? Das vermuten einige User, da unter anderem Citadel Advisor vom Anstieg des Silberkurses profitiert.
  • 3.2.2021 (I): Der Neo-Broker Trade Republic entschuldigt sich bei seinen Kunden, dass für die GameStop-Aktie zeitweise keine Kauf-Orders mehr angenommen wurden. Neben der außerordentlichen Belastung der Handelsplätze wird der Anlegerschutz als Begründung angeführt.
  • 3.2.2021 (II): Die Buch-Verluste vieler Shotseller gehen zurück – wohl auch, weil zwischenzeitlich bei einigen Brokern das Kaufen der GamesStop-Aktie nicht mehr möglich war
  • 4.2.2021: US-Finanzministerin Janet Yellen beruft wegen der Ereignisse der vergangenen Wochen ein Treffen wichtiger Finanzaufseher ein
  • 5.2.2021 (I): Die GameStop-Aktie schließt am Freitag bei 52,52 US-Dollar. Eröffnet hatte sie am Montag bei 304,50 US-Dollar. Damit verlor sie im Verlauf der Woche knapp 83 Prozent.
  • 5.2.2021 (II): Die deutsche Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) rügt Online-Broker, darunter Trade Republic. Aufgrund zahlreicher Beschwerden werden die Broker mit „Nachdruck aufgefordert, die aufsichtsrechtlichen Anforderungen einzuhalten sowie ihren Kundinnen und Kunden sämtliche Dienstleistungen dem Aufsichtsrecht entsprechend und störungsfrei zur Verfügung zu stellen“.
• KW 4/2021:
  • 25.-28.1.2021: Die Community wallstreetbets auf Reddit wirbt für GameStop. Am Montag zeigt sich die Aktie sehr volatil. Mitte der Woche schnellt die Aktie nach oben und erreich zeitweise 480 US-Dollar. Citron Research und andere Shortseller schließen ihre Shortpositionen teils mit erheblichen Verlusten.
  • 26.1.2021: Der Chef des Elektroauto-Unternehmens Tesla unterstützt die Reddit-Community mit einem Post auf twitter. Tesla wurde in der Vergangenheit selbst Opfer von Shortsellern.
  • 28.1.2021 (I): Der Neo-Broker Robinhood schränkt den Handel mit der GameStop-Aktie ein. Bei Trade Republic bricht der gesamte Handel aufgrund technischer Probleme zusammen. Abends erlärt auch Trade Republic, keine Kauf-Orders mehr für GameStop-Aktien anzunehmen.
  • 28.1.2021 (II): Wegen der Einschränkungen des Aktienhandels durch Robinhood wird eine Sammelklage gegen den Neo-Broker eingereicht.
  • 29.01.2021: Allein am Freitag legt die Aktie mehr als 68 Prozent zu, Shortseller verzeichnen Verluste von 7,8 Milliarden US-Dollar.
• KW 3/2021:
  • Shortseller nehmen GameStop ins Visier. Am 21. Januar twittert Andrew Left, Gründer von Citron Research, dass die Gamstop-Aktie auf 20 US-Dollar sinken wird.

Erwähnenswert ist in diesem Zusammenhang noch, dass Robinhood anders als Trade Republic viele Margin-Konten eröffnet, die Anleger folglich die Aktien im Depot gar nicht besitzen.

Offener Brief eines Anlegers an Melvin Capital, CNBC, Boomers und WSB (Auszug)

„An (den Hedgefonds) Melvin Capital: Ihr steht für alles, was ich in dieser Zeit [Anm. d. Red.: gemeint ist die Finanzkrise 2008] gehasst habe. Ihr seid eine Firma, die Geld damit verdient, Unternehmen auszubeuten und Märkte und Medien zu ihrem Vorteil zu manipulieren. Dass Ihr existiert, ist eine bittere Erinnerung daran, daran, dass diejenigen, die während der Krise von ’08 für so viel Unglück verantwortlich waren, nicht bestraft wurden. Und die eklatante Missachtung des Gesetzes, die schon vor Monaten durch Ihre (für die Melvin-Anwälte da draußen: angeblichen) illegalen ungedeckten Leerverkäufe und in jüngerer Zeit durch Ihre obszöne Marktmanipulation nach Feierabend deutlich wurde, zeigt, dass Sie seit ’08 nichts gelernt haben. Und warum sollten Sie auch? Ihresgleichen wurden für schreckliche und illegale Finanzentscheidungen, die das Leben von Millionen negativ verändert haben, gerettet und belohnt.

Ich habe vor ein paar Tagen Aktien gekauft. Ich habe meine Ersparnisse in GME (GameStop) gesteckt, meine Miete für diesen Monat mit meiner Kreditkarte bezahlt und mein Mietgeld in noch mehr GME-Aktien gesteckt (was ich den Leuten hier bei WSB nicht empfehlen würde). Und ich bleibe dabei. Das ist eine persönliche Angelegenheit für mich und Millionen andere.“[3]